Indústria de Cabos da China no 1º Semestre de 2026: Demanda se Desloca para IA e Nova Energia

Fonte: Análise SMM

A indústria de cabos da China viu um claro "rebote pós-férias seguido por uma desaceleração gradual após a alta temporada" durante o primeiro semestre de 2026. No início do ano, as taxas de operação caíram para 27,72% em meio ao feriado do Festival da Primavera e aos elevados preços do cobre. À medida que os projetos de rede elétrica avançavam para fases de entrega concentrada e os preços do cobre diminuíam temporariamente, as taxas de operação se recuperaram rapidamente. No entanto, novos aumentos nos preços do cobre, juntamente com a tradicional baixa temporada, gradualmente pesaram na atividade de produção.

No geral, o primeiro semestre de 2026 viu uma mudança contínua na estrutura da demanda de cabos da China. O investimento em redes elétricas permaneceu uma fonte chave de demanda, enquanto setores emergentes como energia renovável, data centers de IA, armazenamento de energia, veículos elétricos e energia eólica offshore continuaram a gerar nova demanda e remodelar o mercado.

Investimento em Redes Elétricas Permanece um Motor Chave de Demanda

A volatilidade do preço do cobre foi um dos principais fatores que moldaram a atividade de produção e compra em toda a indústria de cabos da China durante o primeiro semestre do ano.

À medida que os projetos sob o 15º Plano Quinquenal da China começaram a avançar para a implementação, o investimento em infraestrutura de rede elétrica forneceu uma fonte relativamente estável de demanda. Um declínio temporário nos preços do cobre também incentivou os clientes a jusante a reabastecer seus estoques, contribuindo para uma rápida recuperação na produção de cabos.

Os preços do cobre se recuperaram no segundo trimestre, no entanto, o que colocou alguma pressão sobre o apetite de compra a jusante. Ao mesmo tempo, a crescente demanda de aplicações de energia renovável e relacionadas à IA forneceu suporte adicional para a produção de cabos.

A estrutura de demanda da China também está mudando. A participação de cabos de infraestrutura de rede elétrica tradicionais diminuiu gradualmente, enquanto a demanda por cabos usados em aplicações de energia renovável aumentou significativamente. Energia eólica offshore, sistemas de armazenamento de energia, veículos elétricos e data centers estão emergindo como importantes áreas de crescimento, embora a rede elétrica permaneça um pilar central da demanda geral de cabos.

De acordo com a análise SMM, a State Grid investiu mais de RMB 129 bilhões em ativos fixos durante o primeiro trimestre de 2026, representando um aumento ano a ano de 37%. O investimento ajudou a impulsionar uma liberação concentrada de demanda por cabos e outros produtos de infraestrutura de energia.

Data Centers de IA Emergem como um Novo Motor de Crescimento

O desenvolvimento de IA e data centers está se tornando fontes cada vez mais importantes de demanda para a indústria de cabos da China.

A rápida expansão da capacidade de computação de IA está impulsionando o investimento contínuo em data centers, aumentando a demanda por cabos de cobre de alta velocidade, cabos de energia e infraestrutura elétrica associada. A SMM prevê que a demanda de cobre de data centers de IA crescerá 54,94% em 2026.

A demanda por cabos de cobre de alta velocidade e cabos de energia que suportam a infraestrutura de data centers também continuou a aumentar, mantendo os cronogramas de produção e a utilização da capacidade relativamente fortes entre os fabricantes chineses relevantes.

O rápido desenvolvimento da infraestrutura de IA está, portanto, criando novas oportunidades para a indústria de cabos da China, estendendo a demanda além das aplicações tradicionais, como construção e infraestrutura de energia convencional.

Nova Energia Continua a Apoiar a Demanda de Cabos

O setor de nova energia também se tornou uma importante área de crescimento para o mercado de cabos da China.

O desenvolvimento contínuo em energia eólica offshore, armazenamento de energia e veículos elétricos está gerando demanda por cabos de energia, cabos flexíveis, cabos de infraestrutura de carregamento e outros produtos especializados.

Projetos de energia eólica offshore e de armazenamento de energia geralmente exigem cabos capazes de operar sob condições ambientais e técnicas exigentes. Enquanto isso, a penetração contínua de veículos elétricos está apoiando a demanda por sistemas de fiação automotiva e cabos de carregamento de VE.

Em contraste, os setores imobiliário e de construção residencial da China permanecem relativamente fracos. A fraca taxa de início de novas moradias e conclusões pesou sobre a demanda por cabos usados em construção residencial e reforma de casas, compensando parcialmente o crescimento de aplicações de IA e nova energia.

Aumento dos Custos Pressiona Fabricantes de Cabos

Os fabricantes de cabos chineses também enfrentaram pressões de custo crescentes durante o primeiro semestre de 2026.

Em março, tensões geopolíticas em mercados externos contribuíram para preços mais altos de certos acessórios de cabos e materiais auxiliares. Ao mesmo tempo, os elevados custos de energia industrial aumentaram as despesas gerais de fabricação.

O forte aumento nos preços do cobre em maio aumentou ainda mais os custos de matérias-primas. Para alguns pedidos, no entanto, os preços de liquidação ainda estavam vinculados a médias de cobre mais baixas de períodos anteriores. Essa incompatibilidade entre os custos de aquisição e os preços de liquidação de contratos colocou pressão adicional nas margens dos fabricantes.

Dada a intensa concorrência no mercado de cabos da China, os fabricantes têm espaço limitado para repassar custos mais altos aos clientes por meio de aumentos de preços ou prêmios. Como resultado, fabricantes de cabos pequenos e médios enfrentaram maior pressão sobre a lucratividade durante o primeiro semestre do ano.

Exportações de Cabos da China Permanecem Fortes

As exportações de cabos da China permaneceram robustas durante o primeiro semestre de 2026.

De janeiro a maio, a China exportou 1,2692 milhão de toneladas métricas de fios e cabos, representando um crescimento ano a ano de 8,12%. As exportações de cabos de cobre atingiram 633.700 toneladas métricas, um aumento de 15,6% ano a ano.

Austrália, Filipinas e Tailândia estavam entre os principais destinos de exportação da China.

De acordo com a análise SMM, a expansão da infraestrutura e os projetos de transição energética no Sudeste Asiático, Oriente Médio e África permaneceram importantes impulsionadores da demanda por produtos de cabos chineses. Enquanto isso, a modernização da rede na Europa e nos Estados Unidos, juntamente com o investimento em infraestrutura de computação de IA, continuou a criar demanda adicional.

À medida que a demanda externa se expande, os fabricantes de cabos chineses estão fortalecendo cada vez mais os canais de vendas internacionais, as capacidades de desenvolvimento de projetos e os serviços de mercado localizados.

Em comparação, as importações de cabos da China permaneceram relativamente limitadas. De janeiro a maio, a China importou aproximadamente 53.400 toneladas métricas de fios e cabos, servindo principalmente como um complemento para produtos de ponta e especializados.

Perspectiva para o 2º Semestre de 2026: Crescimento da Demanda Torna-se Cada Vez Mais Segmentado

Olhando para o segundo semestre de 2026, espera-se que os preços do cobre permaneçam uma variável chave influenciando o mercado de cabos da China.

Se os preços do cobre permanecerem elevados, os clientes a jusante podem continuar a limitar as compras de estoque, potencialmente restringindo o ritmo de recuperação da demanda durante a alta temporada tradicional. Com a demanda de imóveis e construção residencial permanecendo fraca, os clientes provavelmente manterão estratégias de aquisição cautelosas, incluindo compras de cobre baseadas em pedidos e compras focadas em necessidades imediatas.

Ao mesmo tempo, espera-se que o investimento em redes elétricas permaneça uma importante fonte de demanda. À medida que a China entra no primeiro ano de seu 15º Plano Quinquenal, a licitação para projetos de transmissão de ultra-alta tensão e redes de distribuição está acelerando. Entregas concentradas de projetos podem fornecer suporte sólido para a demanda de cabos, particularmente no quarto trimestre.

Espera-se também que os setores emergentes mantenham um ímpeto relativamente forte. A demanda por cabos de cobre usados em data centers de IA continua a se expandir, enquanto projetos de energia eólica offshore e de armazenamento de energia devem gerar demanda sustentada por cabos especializados. O aumento da penetração de VE também deve apoiar o crescimento contínuo em sistemas de fiação automotiva e cabos de carregamento de VE.

Mercados Externos Permanecem uma Importante Oportunidade de Crescimento

O forte desempenho de exportação de cabos da China no primeiro semestre de 2026 deve fornecer suporte contínuo no segundo semestre.

A modernização da rede e o investimento em infraestrutura de IA na Europa e nos Estados Unidos, combinados com o desenvolvimento de infraestrutura e projetos de transição energética em todo o Sudeste Asiático, Oriente Médio e África, estão criando demanda contínua por produtos de cabos importados.

Ao mesmo tempo, os fabricantes de cabos chineses estão expandindo sua presença no exterior, fortalecendo os canais de vendas locais e melhorando sua capacidade de atender projetos internacionais. Esses desenvolvimentos estão criando mais oportunidades para produtos de cabos chineses nos mercados globais.

No geral, a análise SMM indica que a indústria de cabos da China continuará a experimentar uma estrutura de demanda mais segmentada no 2º Semestre de 2026. Embora as aplicações imobiliárias e de construção tradicionais permaneçam sob pressão, o investimento em redes elétricas, energia renovável, data centers de IA, armazenamento de energia, veículos elétricos e infraestrutura no exterior devem permanecer fontes importantes de demanda.

À medida que a eletrificação, a digitalização e a transição energética global continuam a avançar, a indústria de cabos da China está gradualmente se expandindo além das aplicações de infraestrutura tradicionais para sistemas de nova energia, infraestrutura de energia avançada e a economia digital em rápido crescimento.

Fonte: Análise SMM (Shanghai Metals Market), 2026.